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中信出版2020年度好书经济管理套装共12册第十八章 消费品制造业 在变化中寻找新机遇（第2页）

图18.82008—2019年消费品制造业利润总额及增速

资料来源：国家统计局、腾景数研。

图18.92019年消费品制造业分行业利润同比

资料来源：国家统计局、腾景数研。

投资增速放缓，低于制造业整体水平

2019年制造业投资增速大幅放缓，固定资产投资完成额增速同比仅为3.1%，低于全行业整体水平（5.4%），与上年相比，制造业投资增速下降了6.4个百分点。

从细分行业看，医药制造业、酒饮料茶制造业、印刷业和服装鞋帽业固定资产投资增速为正，分别达到8.4%、6.3%、4.6%和1.8%。其他细分行业投资增速均为负，其中收缩较大的行业包括造纸业（-11.4%）、纺织业（-8.9%）和农副食品加工业（-8.7%）。

与2018年相比，多数消费品制造业投资增速均较上年出现明显下滑。酒饮料茶制造业、医药制造业和服装鞋帽业投资增速较2018年分别提高了13.1、4.4和3.3个百分点，其他细分行业增速均有不同程度的下滑。其中，家具制造业、木材加工业、造纸业和纺织业投资增速回落超过15个百分点，文教娱乐制品业投资较上年增速下滑10.5个百分点，农副食品加工业和食品制造业增速较上年回落约8个百分点。

图18.102019年消费品制造业分行业固定资产投资实际同比

资料来源：国家统计局、腾景数研。

内外需疲软，消费品制造业增长乏力

受全球主要发达经济体增长不确定、中美贸易摩擦升级的影响，2019年消费品制造业外需加速放缓，全口径出口数量同比增速仅为0.03%，相较于上年的2.9%出现大幅回落，且低于制造业总体出口2.5%的增速。其中，服装鞋帽业、皮革制造业、木材加工业和家具制造业等劳动密集型行业出口受影响较大，增速降幅在-2%左右；食品制造业和医药制造业出口则保持了一定的韧性，增速分别为6.1%和5.3%。

图18.112008—2019年消费品制造业出口总额和实际增速

资料来源：国家统计局、腾景数研。

内需方面，居民收入增长放缓对消费品制造业产生了一定的负面影响。2019年全国居民人均可支配收入实际增速为5.8%，为近年来较低水平。随着金融行业“化风险、去杠杆”，居民消费贷款增长速度有所放缓。2019年全国居民人均消费支出实际增速为5.5%，较上年下降0.7个百分点，与人均可支配收入的差距缩小至0.3个百分点。

从消费结构看，2019年医疗保健类和居住类消费占比有所上升，衣着、生活用品及服务等的占比有所下降。2019年，我国居民人均消费占比最大的依旧是食品烟酒项，占比达28.2%，较上年减少了0.2个百分点；其次是居住项，占比与上年持平，保持在23.4%；交通和通信类消费也较2018年下降了0.2个百分点至13.3%；在消费占比中有所提升的是教育文化娱乐和医疗保健类消费，分别为11.7%和8.8%，较上年分别提高了0.5和0.3个百分点。

销售端数据也印证了内需疲软的判断。2019年，限额以上企业商品零售总额增速仅为3.7%，较上年下降约2个百分点。与2018年相比，粮油食品、饮料烟酒和日用品等必需消费品增长保持平稳，增速大致与上年持平。服装类销售额增速则由2018年的8.5%减速至2.6%。除化妆品外，耐用品销售增速普遍有所减速。在“房住不炒”的严控政策下，家具和建筑及装潢材料等与房地产相关的商品销售增速较上年下降5个百分点以上。社会销售品零售总额中占比较大的汽车增速连续两年为负，2019年增速为-0.8%，较上年回升了1.6个百分点。消费和销售端的结构变化，也与相关消费品制造业的发展趋势一致。

图18.122014—2019年居民人均可支配收入和支出季度累计同比

资料来源：国家统计局、腾景数研。

图18.132019年全国人均消费支出构成

资料来源：国家统计局、腾景数研。

图18.142019年商品零售总额同比

资料来源：国家统计局、腾景数研。

2020年中国消费品制造业发展展望

受新冠疫情的影响，消费品制造业全年增长态势并不乐观。就当前情况来看，国内疫情在一季度得到有效控制，欧美国家有极大可能会持续至2020年后半年。

一季度受全社会停工、居家隔离的影响，国内经济活动受到抑制。根据统计局初步核算结果，2020年一季度我国GDP为20.65万亿元，实际同比增速为-6.8%。其中，第二产业增加值7.36万亿元，实际同比下降9.6%；制造业遭受明显冲击，一季度增加值同比下降10.2%。

虽然主要宏观经济指标出现大幅减速，但环比来看，内需在一季度末已呈现恢复态势。一季度社会消费品零售总额下降19.0%，但3月单月降幅较1—2月收窄4.7个百分点，出现恢复态势。一季度全国固定资产投资（不含农户）同比增速为-16.1%，降幅比1—2月收窄8.4个百分点。货物出口在3月下降3.5%，降幅较1—2月大幅收窄12个百分点，但未来外需收缩压力仍然较大，季末出口反弹或不可持续。总体看，内需已出现恢复迹象，外需修复仍取决于海外疫情的持续时间。

图18.152020年一季度经济指标

资料来源：国家统计局。

从消费品制造业细分行业看，一季度只有烟草制品业取得正增长，其他行业普遍出现大幅度下滑。其中，纺织服装相关和耐用消费品相关行业受疫情冲击较严重，家具制造业、文教娱乐制品业和服装鞋帽业工业增加值降幅超过20%；必需消费品相关行业受疫情影响相对较轻，农副食品加工业和食品制造业增加值同比下降7.9%和11.1%，烟草制品业实现了9.6%的正增长；医药制造业增长呈现较好的韧性，一季度增加值仅下滑2.3%。

图18.162019年一季度与2020年一季度消费品制造业分行业工业增加值同比

资料来源：国家统计局、腾景数研。

二季度开始内需带动行业回暖，外需压力仍较大

截至3月末，我国境内疫情已基本得到控制，复工复产加快，3月劳动参与率已开始上升，调查失业率出现下降。一季度我国工业产能利用率为67.3%，制造业产能利用率为67.2%，虽低于上年同期水平，但随着进一步复工复产，将会进一步提高。

内需方面，根据腾景数研的预测结果，2020年后三个季度全口径居民消费的实际增速将逐步回升，全年将实现低位正增长。内需将带动消费品制造业增加值回暖，二季度逐渐恢复到正常水平，部分行业将出现回补式增长。

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